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原标题 董登新：充分认识科创板的“宽”与“严”□武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新为优选“好企业”上市，传统A股市场设置了高门槛的IPO标准，它引入“海选”机制，只有少数企业能够脱颖而出，最终获得IPO批文。改革股票发行制度，成为资本市场发展的必然抉择。科创板是注册制改革的试验田，包容性与开放性改革是科创板不同于传统的A股存量市场的特色和优势。同时，科创板包容的前提，就是对发行人与上市公司信息披露的监管更严格。

与银行理财与信托理财产品不同的是，货币基金与P2P收益6月份开始触底反弹，环比均出现正增长。6月，货币基金收益环比上涨19BP至2.62%。一方面，从货币市场来看，6月央行多次进行逆回购操作，并运用MLF、SLF等多类型工具进行货币市场调控，为金融体系流动性保驾护航。另一方面，6月相对高收益货币基金数量增加，其中，七日折算年收益率3%以上的产品占比约15.5%，七日折算年收益率2.5%以上的产品占比约65%。

二是销售渠道和投资者适当性管理方面，规定理财子公司理财产品可以通过银行业金融机构代销，也可以通过银保监会认可的其他机构代销，并遵守关于营业场所专区销售和录音录像、投资者风险承受能力评估、风险匹配原则、信息披露等规定。参照其他资管产品监管规定，不强制要求个人投资者首次购买理财产品进行面签，允许投资者在首次购买理财产品前，通过理财子公司或其代销机构渠道（含营业场所和电子渠道）进行风险承受能力评估。

从业务范围角度来看，作为A股上市公司，万达电影在重组前的主营业务是电影放映发行、影院投资建设及相关衍生产品销售。尽管牢牢占据国内电影院线票房冠军宝座，但业务相对比较单一。此次将万达影视重组进上市公司，其主营业务将延伸到影视产业上游的投资和制作领域。

但有一点需要警惕，政府对这些额外的黄金储备并不具备所有权。它们是商业银行的资产抑或是向金融机构存入金银的投资者的资产。这就意味着私人投资者可以选择拿回他们存入的黄金。与从存款账户中取出现金的情况相同，如果每个人在同一时间大量取现，可能造成银行短期资金不足造成银行违约风险的提升。

第二条本办法所称银行理财子公司是指商业银行经国务院银行业监督管理机构批准，在中华人民共和国境内设立的主要从事理财业务的非银行金融机构。本办法所称理财业务是指银行理财子公司接受投资者委托，按照与投资者事先约定的投资策略、风险承担和收益分配方式，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。