刘钥全集

这就意味着，在这个链条模式下，小米对现金的需求是负的，销售额越大，小米累积的现金就越多。在很大程度上，这笔钱构成了小米重要的资金池子。我们可看到如此一个类金融的业务闭环：利用现金周转过程中，小米获得了大量的“免费”资金，利用所获得的免费商业信用，以赚取额外的收益，可在宣示的“5%”低净利率的基础上，再上层楼。

但包括SPACE X和Blue Origin这样由私营资本主导的企业通过对既有成熟技术的吸收、应用和改造，提供了较政府背景的航天项目更低成本且相对成熟的解决方案，从而开创了商业航天领域的新市场空间。这一趋势变化显然也对中国的航天产业带来了直接的影响，特别是作为数十年航天技术积累的大国，仅仅只依靠政府主导的项目显然并不足对资源充分利用，因此民营航天企业在商业化道路上的探索就成为一个新的趋势。

也有部分公募积极布局创新业务，如养老目标基金等。上海一家中型公募人士指出，随着养老目标基金《指引》公布，制度性安排已经齐备，目前就等着首批产品问世。长期来看，国内养老基金发展空间巨大，预计第三支柱养老保险的规模将超20万亿。证监会公开信息显示，目前已有26家基金公司向证监会提交了合计53只养老目标基金的申请材料，其中多只产品已经获得第一次书面反馈意见。

铝镍：周二沪铝沪镍主力合约震荡趋弱。美国上周五经济数据好坏参半：5月份零售额环比增长0.5%，弱于预期，并且4月份数据上修为增长0.3%，表明消费支出还算得上健康。5月份制造业产值增长0.2%，为今年以来首次扩张。美联储降息预期继续加强。铝方面，氧化铝价格触顶回调，铝棒库存出现回升，铝价在消费转弱的情况下承压下滑；铝供给端复产及新增产能投放缓慢，传统消费淡季累库或不及预期。镍方面，菲律宾镍矿主产区雨季结束，印尼已经到期的镍矿出口配额集中获得批复；镍铁冶炼企业利润可观，镍铁新增产能投产积极性较高，印尼恒嘉镍业第三台机子投产，目前有超预期趋势；下游不锈钢无锡、佛山两地库存上涨态势有所缓解，部分钢厂进入6-7月份后有检修或转产动作，目前镍价以利空因素主导。操作上，铝镍均暂时观望。

该行称，此次降准释放资金的大部分（9000亿人民币）将用来置换部分未到期的MLF存量，而此外净投放资金约4000亿人民币。人行明确给出本次降准释放流动性数额中“取代MLF”和“净投放”部分之间的分配。中金表示，虽然表面上不是“直接”或“全面”降准，但此举可能会缓解市场对金融条件快速收紧的担忧。该行计算显示，3月调整后的社融（调整后的社融=社融+政府债券）月环比年化增速，也从2月的12.3%大幅放缓至5.1%，显示金融条件明显收紧。而降准有助于提高内地货币乘数、提振货币供给增速。这个时点上，下调准备金率可能有助于缓解市场对“非标”融资以及地方政府投资活动的监管收紧所引发紧缩效应的担忧。

同为央企的中国海外发展（00688.HK，简称“中海”），也是保利身旁的对手。前十月，保利全口径销售额领先中海足足1024亿元。但如果以权益口径衡量，中海以97亿元的优势小幅反超。市场对保利的业绩走势也存有疑虑。10月28日，三季报发布后首个交易日，保利地产低开后走弱，以4.06%跌幅报收。此后，保利地产又连跌三天，四日累计跌幅达7.38%。震荡前行几日后，该股再次于11月11日大幅下跌，3.42%跌幅报收。