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第三，深化服务金融改革开放的能力。新时期国际形势错综复杂，瞬息万变，市场开放需要更高的驾驭能力。下一步，中央结算公司将持续改善国际服务，推动跨境担保品应用，推动跨境债券指数投资，积极发展研发智库平台，适应利率市场化和人民币国际化的新需求。新时期政府债券市场的发展需要参与各方的共同努力，中央结算公司将与各方一道，面向新时代，步入新征程，绘就新蓝图。（本文根据作者在“政府债市场高质量发展研讨会”上的主旨发言整理而成）

中央结算公司积极支持政府债券市场创新发展在主管部门的支持下，中央结算公司矢志不渝地服务政府债券的政策实施、市场运行和改革创新工作。一是支持财政政策有效实施。适应政府债券大规模、高频率、多样化的发行要求，完善业务和系统支持能力，中央结算公司2018年支持政府债券发行超过7万亿元，托管余额达32万亿元。配合发行创新，支持国债期限管理、滚动发行，支持续发行、预发行和国债做市机制；建成债务管理战略计量分析系统；支持地方政府专项债券创新；支持中央和地方国库现金管理；积极履行一线监测职能，提供多维度的数据和分析支持。

对于目前看来大概率会延期的网贷备案，沈筠卿表示在积极准备。信而富在财报中做的业绩展望显示，公司预期下半年运营表现显著提升，并在今年底前实现盈利。信而富的管理团队仍对盈利前景保持乐观。王征宇表示：“在推行新结构和测试新产品的双管齐下之下，我们预期交易与服务费毛收入和运营收入能够加速增长。凭借新结构下的成本缩减和效能提升，我们相信公司能够在今年年底前实现盈利。”

这意味着，2017年投入销售费用超过“制药、生物科技与生命科学”的，只有耐用消费品与服装、能源Ⅱ和资本货物这3个板块。其中，能源Ⅱ包括中国石油与中国石化，耐用消费品与服装板块包括海尔、美的、格力，资本货物则包括潍柴动力、中国中车。如不看绝对规模，只看相对数字呢？生物医药可能是最为重视销售费用的行业。

云天化对此解释称，经营业绩向好，主要由两方面原因导致，即主营业务和非主营业务。主营业务方面，主要是降本、控费、增效。具体表现为，公司优化大宗原料采购，有效降低采购成本。狠抓生产装置的长周期运行，有效降低单位产品固定费用。加强内部控制与管理，有效降低可控费用。只是，由于下游市场需求减弱，导致聚甲醛产品销售价格下降，利润减少。此外，公司参股公司净利润同比上升，使得公司投资收益增加。

混合账户非实名制的账户给监管也带来了很大的困难和挑战。同时，这样的体系多级托管还需要底层法律的支持，德国是构造了一个证券共有权的概念支持混合账户；英国是用信托权益，使得受益权和所有权分离，支持了间接持有；美国是构造了一个证券权益。中国缺少这样的底层法律基础。所以，把中国一级托管基础和多层托管的国际惯例进行对接，我们有一个智慧的选择，就是既坚持中国规则，也要兼容和开放。目前形成一级托管为主，多级托管为辅这样一个开放格局。2016年银行间市场已经全面对外开放了，全球的投资者可以直飞中国证券市场，目前直飞航班的投资者从中央结算公司口径来看750家左右，持有债券将近15000亿，平均每一家持有债券两百亿。2017年推出的香港债券通是一个间接持有，转机飞到中国债券市场的航班，乘坐这个航班的投资者中央结算公司口径160家左右，持债将近700亿，平均每户4亿。也就是规模以上的投资者更倾向于直接参与，交易能够获得便利，规模以下的中小型的投资者愿意在进入的时候门槛低一些，接受自己熟悉的服务。